汇率波动与货币替代的实证研究--基于Griton和Lee R·Thomas模型的理论分析  

作　　者：刘波[1] 刘亦文[2] 

机构地区：[1]湖南工业大学财经学院,湖南株洲412000 [2]湖南大学统计学院,湖南长沙410079

出　　处：《求索》2010年第11期35-37,共3页Seeker

摘　　要：货币替代导致了汇率市场难以稳定、货币政策效力不佳、影响政府征收通货膨胀税。基于Griton(1981)和LeeR·Thomas模型对中国经验数据进行实证检验,人民币升值与人民币替代美元呈显著的正相关,人民币每升值一单位,将对人民币替代美元贡献1.7147个单位。根据Granger因果分析,人民币兑美元汇率波动是人民币替代美元的Granger原因的概率仅为20%,而人民币替代美元是人民币兑美元汇率波动的Granger原因的概率几乎为零。因此,不能简单地从直观意义上认为,人民币替代美元弹性系数越高,则人民币升值越快,两者之间的因果关系仍待进一步考证,但是必有深层的联系机制。

关 键 词：货币替代 汇率 中国经验 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.6F822