外部审计、管理层持股与公司价值  

作　　者：刘亚莉[1] 张竹[2] 石蕾[1] 

机构地区：[1]北京科技大学经济管理学院 [2]中兴通讯股份有限公司

出　　处：《会计之友》2011年第3期109-113,共5页Friends of Accounting

基　　金：国家社科基金资助项目(项目编号:09BJY016);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目

摘　　要：文章采用联立方程研究发现外部审计、管理层持股以及公司价值三者之间存在相互作用、相互影响的内生互动关系。研究显示,外部审计与管理层持股之间既存在互补效应也存在替代效应;高质量的外部审计对提升公司价值有积极的作用;管理层持股与公司价值之间存在倒U型关系,当管理层持股较低时,管理层持股比例的增加有利于提升公司价值,但管理层持股超过一定比例后,二者之间表现为负相关关系。分组研究显示在资产较高的公司中,如果外部审计更严格且公司价值较高,管理层更容易受到股权激励;在资产较低的公司中,外部审计对管理层持股比例的约束作用显著。

关 键 词：外部审计 管理层持股 公司价值 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]