中、美、日实际均衡汇率模型的构建及实证研究  

Real Equilibrium Exchange Rate Model of China,U.S. and Japan

作　　者：韩国高[1] 陈喻喆[1] 高铁梅[1] 

机构地区：[1]东北财经大学经济计量分析与预测研究中心

出　　处：《数量经济技术经济研究》2011年第1期76-88,共13页Journal of Quantitative & Technological Economics

基　　金：国家自然科学基金项目(项目号:70673009);国家社科基金重大项目(项目号10zd&010)的资助

摘　　要：本文基于BEKK-MGARCH模型建立了中、美、日三国的实际均衡汇率方程和方差方程,对1994年以来中国、美国和日本的实际均衡汇率及其波动溢出效应进行了深入细致的分析。结果表明:三个国家的实际均衡汇率受其经济基本面因素的影响不同,人民币实际均衡汇率还受到了美元和日元实际汇率的影响;中美、中日、美日之间的联动关系存在显著的ARCH和GARCH效应。This paper establishes real equilibrium exchange rate equation and variance equation of China, U.S. and Japan based on BEKK - MGARCH model, and has a deep analysis on the real equilibrium exchange rate and volatility spillover effect of China, U. S. and Japan since 1994. It has been found that economic funda- mentals of the three countries have different impacts on their real equilibrium ex- change rate and RMB real equilibrium exchange rate is affected by U. S. dollar and Yen real exchange rate; there exist significant ARCH and GARCH effect on the linkage relations between China and U. S. , China and Japan, U.S. and Japan.

关 键 词：均衡汇率 汇率波动 BEKK—MGARCH 

分 类 号：F831.7[经济管理—金融学]