牛熊市不同时段的我国A股IPO定价合理性比较研究  

作　　者：惠调艳[1] 胡新[1] 周瑞姣[1] 

机构地区：[1]西安电子科技大学经济管理学院,西安710071

出　　处：《财会月刊（中）》2011年第3期72-74,共3页finance and accounting monthly

摘　　要：本文从盈利能力、变现能力、资本构成、经营能力和发展能力五个方面构建了评价公司价值的20个指标,并采用因子分析法进行了降维,根据提取出的7个主成分公因子,结合新股发行量、发行前市场景气度和市场风险三大外部环境因素,分别对2007年牛市和2008年熊市的IPO发行价格和市场价格进行了多元线性回归分析。结果表明,无论牛市还是熊市,我国A股IPO发行价格和市场价格均能反映一定的上市公司内在价值,IPO定价具有合理性,但是前者优于后者,熊市优于牛市。同时,供给关系、投机氛围等使IPO市场价格存在较高溢价,有必要在实践中加以校正。

关 键 词：IPO 定价合理性 每股收益 产权比率 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]