基于DCC模型的上市银行系统风险实证研究  

An Empirical Study on Listed Bank System Risks based on DCC Model

作　　者：高国华[1] 潘英丽[1] 

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济管理学院,上海200052

出　　处：《上海管理科学》2011年第2期1-5,共5页Shanghai Management Science

基　　金：国家社科重点项目"国际金融体系调整和我国对策研究"(批准号09AJY003);教育部应急课题项目"金融危机成因及有效应对:一个市场全球一体化与监管主权分离性矛盾视角的研究"(批准号2009JYJR037)

摘　　要：本文应用DCC多元GARCH模型分析上市银行股票价格的动态相关性,并以此作为银行整体风险的度量监测指标,在模型的构建中考虑了系统风险的时变特征。结果表明,相关系数的大小和动态变化能够对银行系统性风险起到一定的监测和预警作用。本次金融危机过后,银行间动态相关水平一直处于高位,表明投资者对未来银行资产质量和其潜在风险仍然存在担忧。Dynamic correlation of bank stock return can be used to analyze systemic risk. We use DCC （Dynamic conditional correlation） multivariate GARCH model to analyze the time varying correlation of all listed banks between 1999-2010. We find it can effectively identify systemic risk in the crisis year of 2000, 2002 and 2008. Furthermore, dynarnic correlation has been at high level since crisis, which means investors still worry bank assets quality and its potential risk.

关 键 词：系统性风险 时变相关性 DCC模型 

分 类 号：F831.91[经济管理—金融学]