中国高储蓄率是超额货币供给的原因吗?——基于1992～2007年国家资金流量表的分析  

作　　者：董青马[1] 胡正[1] 

机构地区：[1]西南财经大学中国金融研究中心

出　　处：《经济体制改革》2011年第3期127-131,共5页Reform of Economic System

基　　金：刘锡良教授主持的教育部应急课题"应对国际金融危机研究--基于次贷危机对中国经济金融影响的实证分析及应对策略"(2009JYJR006)的阶段性成果;刘锡良教授主持的教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目"中国金融国际化中的风险防范与金融安全研究"(06JZD0016)的阶段性成果之一

摘　　要：本文在索洛模型基本假定下,推导了储蓄率与产出及货币供给三者之间动态关系,并以中国国家统计局公布的1992~2007年资金流量表为基础,分别检验了中国国民储蓄率、居民储蓄率、政府储蓄率与超额货币供给的Granger影响。结果表明：在样本区间内,居民储蓄率对M2/GDP具有显著影响,政府储蓄率则影响不显著,说明我国国民储蓄率对超额货币影响主要归功于居民储蓄率变动。其原因可能在于三个方面：一是居民储蓄占总储蓄的比重较大;二是政府储蓄资本转化率较高,居民储蓄资本转化率较低。本文政策涵义在于：要化解因超额货币大量积累而产生的经济、金融系统性风险,必须从三个方面进行：通过财政税收制度改革,＂还富于民＂,加大政府转移支付,使得可支配收入分配向居民部门倾斜;通过社会保障制度建设和完善,降低居民预防性储蓄,增加消费支出;大力发展金融市场,提供多元化的投资工具,降低居民储蓄率。

关 键 词：储蓄率 超额货币 M2/GDP 

分 类 号：F830.48[经济管理—金融学]