结构性信用产品定价模型研究  

作　　者：王珺威[1] 马宇超 陈暮紫[3] 

机构地区：[1]东北财经大学金融学院,辽宁大连116025 [2]迈格尼塔信息咨询有限公司,北京100020 [3]中央财经大学管理科学与工程学院,北京100081

出　　处：《财经问题研究》2011年第6期76-82,共7页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：中央财经大学211三期工程项目

摘　　要：结构性信用产品已成为我国固定收益投资的重要投资品种,近期信用违约掉期产品在我国的问世,更标志着信用衍生产品进入了新的纪元,合理、恰当地给各类结构性信用产品定价迫在眉睫。本文利用t-Copula和Guass-Copula模型,分别采取蒙特卡罗和HW半解析法,并基于中国不良资产违约率数据,构建了违约实现时间服从Gamma分布的结构性信用产品的定价模型,并利用国内若干银行资产证券化产品的真实数据进行了实证分析,得到其高级别、中级别和较低级别的发行利率定价,并与实际发行价格近似。通过实证结果,进一步探讨了结构性信用产品合理的定价方式,为我国今后信用衍生产品的定价奠定基础。

关 键 词：违约实现时间 GAMMA分布 结构性信用产品 

分 类 号：F832.21[经济管理—金融学]