基于行为金融理论对次贷危机的探析  

Analysis of Subprime Crisis According to Behavior Finance Theory

作　　者：肖崎[1] 

机构地区：[1]华南理工大学经济与贸易学院,广东广州510006

出　　处：《金融发展研究》2011年第6期3-9,共7页Journal Of Financial Development Research

基　　金：教育部人文社科一般项目(项目批准号:09YJC790094);广东省哲学社科"十一五"规划项目(项目批准号:09GD-01);华南理工大学中央高校基本科研业务费专项资金(项目批准号:2009SM0044)资助

摘　　要：现代经典金融理论假定市场参与者和政策当局都是完全理性、市场具有自我调节修复的能力。但现实中微观经济主体和政策当局的非理性行为充斥市场,非理性的金融市场具有内生的不稳定性,容易引发系统性金融风险。本文的创新之处在于:从人类实际决策心理出发,运用行为金融理论,分析"非理性的行为因素"在次贷危机中的作用,并提出建立"有限理性范式"下的金融监管框架。The assumptions of modern classics financial theory are that investor and policy-maker are all perfectly rational,and market can regulate itself totally.But in reality,the market is full of irrational behaviors.As the irrational financial market is unstable endogenously,it would easily incur financial systemic risk.The contribution of this paper is to use the behavior finance theory to analyze the role of irrational behavior in subprime crisis,and suggest establishing a limited rational framework of financial supervision.

关 键 词：行为金融 次贷危机 货币政策 金融监管 

分 类 号：F831.59[经济管理—金融学]