人民币汇率、国内外经济状况与我国贸易收支——基于Markov区制转换VAR模型的实证研究  

RMB Exchange Rate, Domestic and Foreign Economic Performance and China’s Trade Balance:an Empirical Study Based on Markov Regime Switching VAR Model

作　　者：刘林[1] 

机构地区：[1]山西财经大学财政金融学院,361005

出　　处：《国际贸易问题》2011年第8期166-176,共11页Journal of International Trade

基　　金：国家社科基金项目"中国外汇储备风险测度及管理研究"(项目批号:07BJY157)

摘　　要：本文采用1994年到2010年的季度数据,通过将贸易收支分解为一般贸易和加工贸易,运用MSIH(2)-VARX(1)模型研究了在人民币汇率存在升值压力和存在贬值压力两种区制下,人民币汇率和国内外经济状况对我国一般贸易收支和加工贸易收支的影响,并在模型中分析了两次金融危机对我国贸易收支的影响。实证结论表明:(1)1994年第三季度到1998年年底,以及2004年第四季度到2008年第四季度,人民币实际有效汇率存在升值压力;1999年第一季度到2004年第三季度,以及2009年第一季度到2010年第四季度,人民币实际有效汇率存在贬值压力;(2)2008年金融危机对贸易收支的影响要大于1998年金融危机;(3)人民币实际有效汇率对一般贸易收支的影响不存在J曲线效应,而对加工贸易收支的影响存在J曲线效应,但综合起来,人民币实际有效汇率变动对总体贸易收支不产生影响。国内外经济状况对我国贸易收支的影响并不是很显著;(4)人民币实际有效汇率变动将导致我国经济增长的负向响应,即人民币实际有效汇率升值不利于我国经济增长。This paper first decomposes the trade balance into general trade and processing trade, then uses MSIH （2）-VARX （1） model to estimate the effects of RMB exchange rate and domestic and foreign economic performance on China＇ s trade balance under two regimes of exchange rate appreciation pressure and depreciation pressure from 1994 to 2010. The empirical results indicate that： from the third quarter of 1994 to 1998, and from the fourth quarter of 2004 to 2008, there was appreciation pressure in the RMB effective exchange rate. From 1999 to 2004, and from 2004 to 2010, there was depreciation pressure in the RMB effective exchange rate. The effects of financial crisis in 2008 on trade balance are larger than financial crisis in 1998. There＇ s no J curve effect in general trade balance, and J curve effect exists in processing trade balance, but overall the RMB exchange rate may not affect the trade balance. There＇ re no significant effects of domestic and foreign economic performance on trade balance, but an innovation in RMB exchange rate may cause the negative response of China＇ s economic growth.

关 键 词：人民币实际有效汇率 贸易收支 MS—VAR J曲线效应 

分 类 号：F832.63[经济管理—金融学]