我国货币政策的汇率传导机制研究  

作　　者：张辉[1] 黄泽华[2] 

机构地区：[1]北京大学经济学院 [2]中国银行间市场交易商协会

出　　处：《经济学动态》2011年第8期53-57,共5页Economic Perspectives

基　　金：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目"货币政策体系及传导机制"(08JZD0015)的阶段性成果

摘　　要：本文从古典货币政策和汇率传导模型出发,通过实证方法检验我国货币政策的汇率传导机制各环节的有效性,详细论述了市场条件下和非市场条件下的传导机制。实证研究结果表明,在货币政策对汇率的传导环节中,货币政策和汇率波动存在长期均衡关系,但货币政策不是推动汇率波动的原因。货币政策对汇率传导的失效可归因于汇率非市场化、资本流动受限及强制结售汇制等因素。在汇率对实体经济的传导环节中,汇率能够对投资、消费、净出口变动产生影响,从而最终影响实体经济,但汇率对CPI的波动没有显著影响。

关 键 词：货币政策 汇率传导机制 外汇管制 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学] F822.0