经济周期波动与上市公司现金持有行为研究  

作　　者：江龙[1] 刘笑松[2] 

机构地区：[1]财政部驻广东省财政监察专员办事处,510630 [2]中国人民大学商学院,100872

出　　处：《会计研究》2011年第9期40-46,共7页Accounting Research

摘　　要：本文以中国第十轮经济周期(2000～2009年)为研究背景,通过对1184家上市公司8718个样本数据的实证研究,检验了宏观经济因素对公司现金持有行为的影响。本文的实证证据表明,相对于经济繁荣时期,公司在经济衰退时期具有更高的现金持有水平,并且民营公司的现金持有量显著高于国有公司。同时,在经济衰退时期,上市公司具有较高的现金积累倾向。实证证据不能支持如下假设,即在经济衰退时期,融资约束公司比非融资约束公司具有更高的现金积累倾向。本文的研究有助于政府部门提高宏观调控水平和决策指导能力,有利于企业把握宏观经济发展规律,科学制订并合理实行现金持有政策。

关 键 词：经济周期波动 融资约束 企业现金持有 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F124.8F276.6