市场化进程、代理成本与公司过度投资行为  

Marketization,Agency Cost and Over-investment of Corporations

作　　者：杨兴全[1] 江辉[1] 

机构地区：[1]石河子大学经济与管理学院

出　　处：《石河子大学学报（哲学社会科学版）》2011年第5期68-75,共8页Journal of Shihezi University(Philosophy and Social Sciences)

基　　金：国家自然科学基金项目(70962005);教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0919);教育部人文社会科学研究项目(09YJA630103);石河子大学211工程重点学科建设项目

摘　　要：该文以我国沪深A股上市公司2003—2009年的数据为研究样本,在双重代理成本的分析框架下,实证检验了市场化进程和代理成本对公司过度投资行为的影响。研究结果表明,我国上市公司因过度投资存在很强的投资现金流敏感性,两类代理成本都会加剧公司的过度投资行为;而市场化进程能够抑制公司过度投资的同时,还能降低双重代理成本对公司过度投资的影响。Taking listed company＇s empirical data from 2003 to 2009 as samples,this paper studies how the marketization and agency costs affect over-investment of corporations within the frame of duple agency cost. The results show that there is investment cash flow sensitivity caused by over-investment in corporations. The two types of agency costs can both make over-investment even worse. However,marketization can inhibit the listed companies over-investment,and reduce the negative influence of duple agency costs on over-investment of corporate.

关 键 词：市场化进程 代理成本 过度投资 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.51F272