不完全汇率传递下的汇率传导机制研究  

作　　者：郑重[1,2] 

机构地区：[1]上海大学经济学院 [2]上海财经大学金融学院

出　　处：《经济论坛》2011年第8期5-8,14,共5页Economic Forum

摘　　要：目前,汇率的传递率已越来越多地被学者所重视,不完全汇率传递的证实和发现对货币政策规则以及汇率制度的选择都会产生重要的影响。本文研究的是汇率传递率的下降如何改变汇率传导机制,包括汇率的物价效应、支出转换效应以及资产负债表效应。本文的研究表明,汇率的物价效应以及支出转换效应会因汇率传递率的下降而被削弱,同时资产负债表效应在不完全汇率传递率下的表现,还受多个因素影响。基于这些研究,本文再次肯定了在低的汇率传递率下,货币政策规则以及汇率制度的选择问题会不同于完全汇率传递率下的表现,为了对低的汇率传递率下政策选择给出合理的建议,我们需要一般均衡模型。最后,本文也提到为研究汇率传递率对新兴市场国政策选择的影响,开放经济的金融加速器模型有特别的适用性。

关 键 词：汇率传递率 资产负债表效应 支出转换效应 物价效应 货币政策 

分 类 号：F830.7[经济管理—金融学]