美联储的退市策略及其潜在影响  

作　　者：谭小芬[1] 

机构地区：[1]中央财经大学金融学院

出　　处：《经济社会体制比较》2011年第6期33-40,共8页Comparative Economic & Social Systems

基　　金：教育部人文社会科学基金青年项目"通货膨胀目标制度下的货币政策规则:理论及其在中国的检验"(项目编号:08JC790108);中央财经大学211工程三期科研基金项目和中央财经大学青年科研创新团队的资助

摘　　要：全球金融危机爆发后,美国量化宽松货币政策的推出导致美联储资产负债表规模迅速扩张。文章认为,一旦未来美国经济持续复苏,美联储将会审慎地实行退市策略。退出的工具包括逆回购协议、定期存款凭证、超额准备金利率、再贴现率和联邦基金利率,以及债券资产出售。退出的次序是先动用数量工具吸收超额准备金,之后收缩资产负债表,最后才是加息。虽然首次加息时间很可能是在出售债券资产之前,但如果没有对资产负债表大幅收缩,美联储加息幅度不会太大,步伐也不会太快。在退出的过程中,美国债券利率将会上升,大宗商品价格出现回落,美元将步入阶段性的升值轨道。

关 键 词：非常规 货币政策 退出工具 退出策略 

分 类 号：F837.12[经济管理—金融学]