融资时机选择与资本结构变动——基于中国上市公司的研究  

Financing Market Timing and Capital Structure Change:A Study Based on China's Listed Companies

作　　者：汤胜[1] 陈伟烽[1] 

机构地区：[1]广东外语外贸大学财经学院,广东广州510006

出　　处：《南京审计学院学报》2012年第1期12-18,共7页journal of nanjing audit university

基　　金：教育部人文社会科学青年基金项目(11YJC630191);广东省自然科学基金项目(8451042001001873)

摘　　要：利用市场时机选择理论,以中国A股市场进行配股和增发的上市公司作为研究样本,对上市公司在配股和增发过程中是否存在着融资时机选择行为以及这种行为对公司的资本结构是否造成持续的影响进行检验,结果表明上市公司存在着股权融资时机选择的行为,这种行为在短期内影响了公司的资本结构,但对公司长期的资本结构没有显著的持续影响。Based on the market timing theory,the paper selects listed firms which raised equity in China＇s A-share Stock Exchange Market as samples and examines the financing market timing behavior and whether this behavior impact the capital structure of the listed companies.The result shows that the listed companies time the new equity issue.This kind of behavior affects the short-term capital structure of the listed companies but has not long-term effect on the capital structure of the listed companies in China.

关 键 词：股权再融资 市场时机选择 资本结构 上市公司 增发 配股 上市公司 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]