货币化红利的负债转化、“伪货币化”与当前通货膨胀走势  

Transfer from Monetization Bonus to Debt,‘Pseudo Monetization' and Current Inflation Tendency

作　　者：王曦[1] 叶茂[2,3] 邹文理[4] 

机构地区：[1]中山大学岭南学院国际商务系 [2]中国人民银行广州分行 [3]中山大学岭南学院 [4]广州大学商学院经济系

出　　处：《学术研究》2012年第1期81-89,160,共9页Academic Research

基　　金：第一作者主持的国家社会科学基金项目(11BJ022);广东省社会科学基金项目(GD10CYJ02);中央高校基本科研业务费专项资金项目;广东省高等学校高层次人才项目等的支持;中山大学金融工程与风险管理研究中心的资助

摘　　要：随着经济结构的变化,我国经济货币化进程已经结束,货币化红利已经开始转化为负债。这意味着同样的总量货币政策,在当前要比以往带来更大的通货膨胀压力。接下来我们讨论了这种转化的原因和影响,以及经济货币化与货币流通速度的关系。由于短期心理和周期性因素的影响,我们发现在危机期间存在"伪货币化"现象,并论证了通货膨胀在危机期间和之后的"V"型反转态势。这些分析意味着,我国2009—2010年货币超发带来的通货膨胀压力还远没有释放完毕,2011年以后我们仍将面临较大的通货膨胀压力。With the changing of economy structure,Chinese monetization process has come to an end,and monetization bonus has transferred to monetization debt.This means that the same monetary policy will bring about greater inflation pressure than before.Then we discuss the causes and effects of this transfer,and the relationship between monetization and money velocity.We find that due to short-term psychological and cyclical factors,there exists a phenomenon of'pseudo monetization'during crisis,and the inflation display a'V'type reversal.These analyses imply that,the inflation pressure resulting from excessive money supply in 2009 and 2010 is not fully released yet,and we will face a great inflation pressure after 2011.

关 键 词：货币化红利/负债转化 伪货币化 “V”型反转 通货膨胀 

分 类 号：F821.5[经济管理—财政学]