宏观经济不确定性对中国企业债券信用风险的影响——基于2007-2009年月度面板数据  

The Impact of Macroeconomic Uncertainty on the Chinese Corporate Bonds' Credit Risk ——Based on the Panel Data of Months from 2007 to 2009

作　　者：周宏[1] 徐兆铭[1] 彭丽华[1] 杨萌萌[1] 

机构地区：[1]中央财经大学会计学院/商学院,100081

出　　处：《会计研究》2011年第12期41-45,97,共5页Accounting Research

基　　金：教育部规划基金(08JA630092);"新世纪优秀人才支持计划"(NCET-10-0826);国家社会科学基金(11BTJ014);中央财经大学"211工程"重点学科建设项目;"青年科研创新团队支持计划";北京市教育委员会共建项目专项资助

摘　　要：2007年美国次贷危机引发的金融危机给全球经济造成很大的影响,也为本文提供了很好的研究契机,因此,本文利用2007-2009年89家企业债券的月度面板数据,分析宏观经济不确定性对企业债券信用风险的影响程度。我们发现,金融危机爆发后企业债券的信用风险会显著变大。同时,利用该回归结果对2009年12月的截面数据进行估计,进一步验证了本文的结论。The global economy was significantly affected by the financial crisis,which was triggered by the 2007 U.S.Subprime mortgage.But also provide a good opportunity for our study.Therefore by using the panel data of corporate bonds in China from 2007 to 2009,we have researched the credit risk of corporate bonds' macroeconomic uncertainty influence factors in this paper.We find that the credit risk of corporate bonds would become larger significantly.At the same time,we use the regression results to estimate cross-sectional data December 2009,and further verified the conclusions of this paper.

关 键 词：不确定性 企业债券 信用风险 面板数据 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.51