两权分离、盈余稳健性与机构投资者行业专长  

Control Divergence,Conservatism and the Role of Institutional Investor Specialization

作　　者：樊慧[1] 胡奕明[1] 龙振海[1] 

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院,上海200052

出　　处：《山西财经大学学报》2012年第2期85-94,共10页Journal of Shanxi University of Finance and Economics

基　　金：国家自然科学基金项目"机构投资者的持股行为;治理角色与上市公司信息披露"(70772061);2011年度山东省高校科研发展计划项目"上市公司金融资产公允价值计量问题研究--由金融危机引发的思考"(J11WG83)的阶段性研究成果

摘　　要：本文运用中国上市公司的数据,研究了两权分离与会计盈余稳健性的关系,以及机构投资者对这种关系的影响。研究结果发现,上市公司终极控制人的两权分离程度越高,会计盈余稳健性越低;具有行业专长的机构投资者能够显著抑制两权分离对盈余稳健性的负面影响。研究结果表明,在中国目前的股票市场上,具有行业专长的机构投资者已经发挥了积极的治理作用。The paper examines the relationship between control divergence and conservatism using the data from Chinese stock market.The authors find that the control divergence is negatively correlated with the conservatism,and the institutional investors specialization can reduce this negative correlation.The results show that institutional investors with industry expertise have played an active governance role in Chinese stock market.

关 键 词：稳健性 机构投资者 控制权 现金流权 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]