政治关系与民营企业IPO机会  

The Relationship between Politics and Private Enterprises' Access to IPO

作　　者：章铁生[1] 徐德信[2] 祝传玲[1] 

机构地区：[1]安徽工业大学管理学院,安徽马鞍山243002 [2]安徽工业大学公司治理与运营研究中心,安徽马鞍山243002

出　　处：《审计与经济研究》2012年第3期76-85,共10页Journal of Audit & Economics

基　　金：国家社科基金项目(10CJL022;11BJL019);安徽工业大学研究生创新研究基金项目(2011045);全国会计领军(后备)人才项目

摘　　要：以我国2006—2009年民营企业的IPO申请为研究样本,同时考察企业拥有的企业层面政治关系和所在辖区层面政治关系,实证研究了政治关系是否有助于民营企业得到IPO机会。研究发现政治关系对民营企业的IPO机会存在显著影响,拥有政治关系越多的民营企业越可能通过发审委IPO审核。研究结果表明,在中国这样的缺乏正式的法律和司法体系、私有产权容易遭到政府侵害的制度环境下,政治关系作为一种重要替代机制正在发挥作用。In this paper,we have analyzed whether political relationship is conducive to China＇s private enterprises access to IPO.Taking as our samples of the private enterprises applied IPO to CSRC from 2006 to 2009,and by examining the enterprises＇ political relationship from the point of enterprise and province,we find that enterprises with more political relations are more possibly achievable to IPO.The results of our study indicate that,at the present China with poor law enforcement and weak system protection for property rights,the political relationship has been working as an informal substitute mechanism,to lessen the obstruction caused by the backward system.

关 键 词：政治关系 民营企业 IPO机会 制度环境 私有产权 企业外部融资 

分 类 号：F235.19[经济管理—会计学]