我国沪、深两市证券市场“羊群效应”的实证研究  

作　　者：傅亚平[1] 王玉洁[1] 张鹏[2] 

机构地区：[1]中南财经政法大学金融学院,湖北武汉430073 [2]中南财经政法大学新华金融保险学院,湖北武汉430073

出　　处：《统计与决策》2012年第8期153-156,共4页Statistics & Decision

基　　金：国家社会科学基金资助项目(11CJY078)

摘　　要：文章在中国股票市场存在"周转率效应"的假设前提下,对中国股票市场在上涨和下跌的不同市场行情下(2005年1月至2011年6月)是否存在"羊群效应"以及中国的投资者是否存在"非对称反应"分别进行了实证检验。结果发现中国的证券市场中并未出现十分明显的"羊群效应",但是投资者却存在"非对称反应",即投资者在证券市场下行时更加显著的趋向于羊群效应。本文的结论同时也部分的支持了"周转率效应"的假设,即在极端的市场情况下,相对于高换手率的股票,低换手率的股票显著的收敛于市场的收益率。

关 键 词：中国证券市场 羊群效应 周转率 非对称反应 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]