全球高收益债券市场的发展:格局演变及监管借鉴  

The Development of Global High-Yield Bond Market: The Evolution of Market Landscape and the Implications for Regulation

作　　者：张自力[1] 

机构地区：[1]广东金融学院,广东广州510521

出　　处：《上海金融》2012年第4期74-78,118,共5页Shanghai Finance

基　　金：2011年中央财政专项资金<金融学省级重点学科建设项目>;2010年国家社科基金"建立我国金融宏观审慎监管制度研究"(10BJY106);2010年广东省哲学社科基金"企业债券市场监管分权竞争和集权整合的选择研究"(GD10CYJ12);2011年教育部青年基金"上市公司发债需求;工具选择和监管机制研究"(11YJC790092)的资助

摘　　要：高收益债券经过数十年的发展,市场规模日益壮大,已经成为全球债券市场中颇具特色的融资工具。规范的信息披露与信用评级体系、可行的债权破产保护机制、健全的监管法律体系以及严格的监管操作执法是美欧证券市场监管当局控制违约风险、规范高收益债券市场运作的重要保证。在我国尝试推出高收益债券品种,对于推动资本市场多元化进程、解决中小企业融资难题、满足中国实体经济发展的需要都极具现实意义。After several decades of development,the size of global high-yield bond market has increasingly growed,and high-yield bond has become a distinctive financing instrument in bond market.Standard information disclosure and credit rating system,feasible bankruptcy protection mechanism,a sound regulatory legal system and strict enforcement of operations guarantee that regulatory authorities of the United States and the Europe effectively control default risk and regulate the high-yield bond market.Launching high-yield bond in China is of great significance in terms of advancing diversification process of chinese capital market,solving problems of SME financing,and meeting the demands of Chinese economic development.

关 键 词：高收益债券 市场格局 违约风险 监管 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]