资本结构、亏损逆转性与公司财务价值  

Capital Structure,Reversibility and the Value of the Corporations Finance

作　　者：杜勇[1] 陈建英[2] 鄢波[3] 

机构地区：[1]西南大学经济管理学院,重庆400715 [2]西南大学财务处,重庆400715 [3]广东海洋大学经管学院,广州湛江524088

出　　处：《财经理论与实践》2012年第4期62-68,共7页The Theory and Practice of Finance and Economics

基　　金：国家社会科学基金项目(09CJY085);中国博士后科学基金面上资助项目(20100470109);教育部人文社科研究青年项目(11YJC630243;12YJC630010);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWU1109014)

摘　　要：以我国证券市场2003～2009年之间发生亏损的1244家上市公司为研究样本,运用中介效应分析程序,探讨亏损逆转性在资本结构对亏损上市公司财务价值的驱动过程中起到的中介作用。结果表明,资本结构对亏损上市公司的亏损逆转性和财务价值均存在直接的正向驱动效应,亏损逆转性没有明显地中介资本结构对亏损上市公司财务价值的正向驱动效应。因此,在识别亏损上市公司的财务价值时要考虑亏损上市公司当期的资本结构,要重点关注其以后发生亏损逆转的可能性及其逆转程度的大小。Taking the 1244 listed companies which were loss of business income during 2003 to 2009 as samples,the mediation function of the reversibility effecting the financial value was discussed by using the intermediate effect analysis method.The results show that the positive driving force was significant and direct.So,the estimation of the financial value of the listed companies in business loss should consider their capital structure,especially the possibility of the reversibility.

关 键 词：资本结构 亏损逆转性 中介效应 财务价值 

分 类 号：F234.4[经济管理—会计学]