我国股市融资融券与股市波动的VAR模型分析  

作　　者：唐艳[1] 

机构地区：[1]四川大学经济学院

出　　处：《金融与经济》2012年第9期17-20,共4页Finance and Economy

摘　　要：利用VAR模型、协整分析及脉冲响应等方法,对我国股票市场融资融券试点运行以来的交易情况做实证检验,发现融资交易和融券交易都与股市波动协整,且融券卖空对指数波动的影响要大于融资交易,同时实证结果表明融资融券对股市波动的整体贡献很小,股市波动更多源于外在因素及自身的惯性影响。在"转融通"机制推出之后,融资融券发展的关键还是要控制卖空,其运行模式可以从单轨制到双轨制、中央结算机制逐步改进,且每种模式下都要兼顾市场效率与风险控制。

关 键 词：融资融券 卖空机制 股市波动 VAR 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]