我国证券市场功能失衡问题分析  

作　　者：丁宏术 

出　　处：《经济研究参考》2012年第54期23-24,共2页Review of Economic Research

摘　　要：一、我国证券市场融资功能超常发挥。融资是证券市场基本功能之一，西方融资理论从企业价值最大化出发，认为企业最优融资结构取决于收益与成本之间的平衡关系，包括税收收益、破产成本对企业最优融资结构的影响。其中“啄序理论”，即企业的融资顺序是先内部融资、再债务融资、最后是股权融资，得到国外实证研究的证明。但国内多数学者的研究结论与啄序理论相背离，我国上市公司表现出强烈的股权融资偏好，上市公司融资顺序首选股权融资，

关 键 词：证券市场功能 企业价值最大化 股权融资偏好 融资顺序 失衡 融资功能 融资结构 税收收益 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]