经理人异质性假设下公司金融前沿理论评述  

Review of Corporate Finance with the Heterogeneous Managers Approach

作　　者：潘敏[1] 朱迪星[2] 

机构地区：[1]武汉大学经济与管理学院金融系 [2]中国人民银行武汉分行

出　　处：《金融评论》2012年第3期94-104,126,共11页Chinese Review of Financial Studies

基　　金：国家社科基金重点项目(10AZD019);中央高校基本科研业务费(20101050101000231)的资助

摘　　要：大量公司金融领域的实证研究结论表明,即使是市场环境、企业特征以及治理结构非常相似的企业,在其进行投资并购以及资本结构选择时也会出现较大的行为差异,基于此,不少学者开始关注经理人异质性在公司金融研究中的意义。本文从经理人非理性和特征差异两个方面对近年来公司金融的相关理论和实证研究的特点和结论进行了回顾和评述,并在此基础上指出了这一领域未来发展的方向。Empirical studies indicate that even with similar market environment, firm characteristics and corporate governance, enterprises’conducts in investment, mergers and capital structure selection differ greatly. Based on this, the significance of managers’heterogeneity in corporate finance draws a lot of attention. This paper makes a critical review of recent development of corporate finance theories and empirical studies in terms of managers' irrational belief and heterogeneous characteristics and gives some directions for further research.

关 键 词：行为金融 经理人异质性 过度自信 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]