不同粘性条件下金融加速器效应的经验研究  

Empirical Researches on Financial Accelerator Effects under Different Stickiness Conditions

作　　者：王立勇[1] 张良贵[2] 刘文革[3] 

机构地区：[1]中央财经大学经济学院 [2]中国人民大学经济学院 [3]浙江工商大学经济学院

出　　处：《经济研究》2012年第10期69-81,160,共14页Economic Research Journal

基　　金：国家自然科学基金项目(71103209);教育部新世纪优秀人才支持计划项目(NCET-10-0824);教育部人文社科项目(09YJC790116);中央财经大学科研创新团队支持计划;中央财经大学重点学科建设项目资助

摘　　要：本文在开放DNK-DSGE模型框架下研究了粘性价格、粘性信息和混合粘性条件下金融加速器效应及其作用机制。结果表明,我国经济中存在显著的金融加速器效应。不同粘性条件下,金融加速器效应大小不同,粘性信息条件下的金融加速器效应较显著,而粘性价格条件下金融加速器效应相对最小;不同粘性条件下,考虑金融加速器作用后的外部冲击的影响程度存在明显差异;不同粘性条件下,金融加速器的存在对经济冲击的放大作用存在明显差异。粘性条件的不同引致金融加速器效应呈现不同表现;不同粘性条件下,经济冲击的传递性和持续性有所不同,相对粘性价格和粘性信息,混合粘性条件下的冲击变化路径更接近现实,冲击更具持续性。在此基础上,本文给出研究的理论启示和政策启示,并指出下一步研究方向。This paper studies the financial accelerator effects and its mechanism under the conditions of sticky prices, sticky information and hybrid sticky with the use of DNK-DSGE model in open economy. The results show that the financial accelerator effect is significant in China, the magnitude of the effects is different under different conditions of stickiness, which is the largest under the condition of sticky information; There are significant differences among the effects of the economic shocks after taking financial accelerator into accounts. Also there are significant differences among amplification effects on economic shocks because of the financial accelerator. The features of financial accelerator are different under different stickiness conditions. The propagation mechanism and persistence of economic shocks are different under different stickiness conditions, the paths of impulse responses under Hybrid Sticky condition are more line with the real world, whose shocks are more persistent.

关 键 词：动态随机一般均衡模型 粘性价格 粘性信息 混合粘性 金融加速器 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]