上市公司控制权转移的财富效应分析  

作　　者：王俊韡[1,2] 

机构地区：[1]山东大学经济学院,济南250100 [2]山东财经大学会计学院,济南250014

出　　处：《财会月刊（中）》2012年第9期21-23,共3页finance and accounting monthly

基　　金：教育部人文社会科学研究项目(09YJC630143);山东省自然基金项目(Z2008H07);山东省社科规划研究项目(11DKJJ08);山东省社会科学规划研究项目(08DJGJ22);山东财经大学博士基金;山东大学博士后基金的资助

摘　　要：本文以2004～2006年发生控制权转移的109家目标上市公司为样本,选取其2001～2009年的年报数据,使用主营业务资产收益率(CROA)作为公司绩效代理指标,从全样本控制权转移前后、控制权转移方式、控制权转移程度三个方面研究控制权转移带来的财富效应。结果发现:控制权转移能给公司带来明显的财富效应,表现为公司的主营业务能力明显改善,且在较长时间内稳定而显著;而且,有偿转让和部分转移带来的财富效应明显高于无偿划拨和全部转移。据此提出实践中要加强控制权有效转移,避免使用无偿划拨和全部转移,同时要并加强证券市场的有效性。

关 键 词：控制权转移 配对样本检验 独立样本检验 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]