卖空交易机制对我国证券市场的影响——基于沪深300指数的经验研究  

作　　者：钱蕊[1] 钟丽[2] 

机构地区：[1]浙江工商大学金融学院,浙江杭州310018 [2]浙江工商大学会计学院,浙江杭州310018

出　　处：《宿州学院学报》2012年第10期13-16,共4页Journal of Suzhou University

摘　　要：对于是否应该在证券市场上允许卖空交易,理论界与实务界长期以来就存在很大的争议,争议的焦点之一就是卖空交易是否会加大市场的波动性,甚至引发市场危机。选取我国沪深300指数样本中的股票作为研究对象,运用面板数据分析,从个股层面探讨卖空交易机制对于股指收益率偏度、波动性和个股取负向极值概率的影响。实证结果证明,虽然允许卖空交易会引起股指收益率的负向偏离,但其并不会加大市场波动性,反而降低了股票负向极值取得的概率。

关 键 词：卖空交易 偏度 波动性 面板数据 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]