掏空水平会影响控股股东交易行为吗--基于全流通A股市场的实证分析  

作　　者：韩京芳[1] 刘睿智[2] 

机构地区：[1]武汉纺织大学经济学院,湖北武汉430073 [2]武汉纺织大学会计学院,湖北武汉430073

出　　处：《财会通讯（下）》2013年第2期58-60,共3页Communication of Finance and Accounting

基　　金：湖北省教育厅人文社科基金项目“全流通背景下我国大股东交易行为对股票市场效率的影响机理与实证研究”(项目编号:2012Y104);武汉市软科学研究计划项目“武汉市科技型中小企业自主创新的金融支持研究”(项目编号:201141333462-2);2010年武汉纺织大学校基金“金融风暴下纺织企业的危机意识与战略调整”阶段性研究成果

摘　　要：本文以2007年1月1日至2010年12月31日期间内沪深A股上市公司控股股东在二级市场和大宗交易平台上的交易行为作为研究对象,验证了过度掏空对控股股东交易行为的影响。结果显示:控股股东净购买率与两权分离系数、两职兼任以及过度负债负相关;与法制水平、机构投资者持股比例正相关。说明控股股东减持那些被过度掏空的公司股份,而增持那些没有被过度掏空的公司股份。因此,控股股东交易行为在一定程度上向市场传递了有关公司掏空水平的内在信息,而这种交易行为反过来又会对公司未来治理水平和股票市场资源配置功能产生影响。

关 键 词：控股股东交易 掏空水平 公司治理 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.51