询价制下的IPO定价及融资契约的形成与特征  

作　　者：魏霄[1] 孟科学[1,2] 

机构地区：[1]中南财经政法大学会计学院,武汉430074 [2]山东科技大学经济管理学院,山东青岛266590

出　　处：《统计与决策》2013年第4期34-37,共4页Statistics & Decision

基　　金：教育部人文社会科学研究一般项目(青年项目)(11YJCZH200)

摘　　要：文章通过分析询价制下IPO各参与方的行为特征,借助设计出的融资契约,从理论上分析了IPO定价实现帕累托有效的标准和条件。研究认为,询价对象区分发行人真实品质的困难,导致IPO定价的混同均衡不存在,分离均衡不一定存在。实际中的IPO定价有很大可能是非帕累托有效的,公司信息披露的质量和询价对象的信用使用效率是询价制下IPO定价实现帕累托有效的关键方面。文中也提供了我国IPO定价非帕累托有效的经验证据。

关 键 词：询价机制 IPO定价 帕累托有效 融资契约 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]