Knight不确定下考虑负效用的消费和投资问题研究  

Optimal Consumption-Portfolio and Retirement Problem with Disutility under Knightian Uncertainty

作　　者：费为银[1] 陈超[1] 梁勇[1] 

机构地区：[1]安徽工程大学数理学院,芜湖241000

出　　处：《应用概率统计》2013年第1期53-63,共11页Chinese Journal of Applied Probability and Statistics

基　　金：国家自然科学基金(71171003;71271003);教育部人文社会科学研究规划基金项目(12YJA790041);安徽省自然科学基金(090416225;1208085MG116);安徽省高校自然科学基金(KJ2010A037)资助.

摘　　要：本文研究了经济代理人在劳动负效用情形下,考虑Knight不确定的消费和投资与退休选择问题.劳动则会带来代理人的效用损失,而Knight不确定将影响决策行为.代理人有权利选择退休.退休行为使得代理人避免了效用损失,却必须要放弃工资收入.本文利用动态规划方法解自由边值问题,得到了代理人最优消费和投资组合策略的显式解.This paper studies an agent＇s consumption-portfolio and retirement problem,in which the Knightian uncertainty and utility loss from labor are considered.The labor behavior brings an agent＇s utility loss,while the Knightian uncertainty in？uences the decision-making behavior of an agent.The agent has a retirement option.By retirement,she avoids the utility loss but gives up labor income.Using the dynamic programming method to solve a free boundary value problem,we obtain an explicit solution for the agent＇s optimal consumption and portfolio strategy.

关 键 词：Knight不确定 消费和投资与退休 负效用 动态规划 α-最大最小预期效用 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济]