第二类委托代理问题、大股东勤勉度与大股东激励——基于掏空行为的视角  

作　　者：梅丹[1] 

机构地区：[1]南开大学商学院

出　　处：《现代管理科学》2013年第4期100-102,共3页Modern Management Science

基　　金：天津市2012年度哲学社会科学规划课题"内部控制缺陷信息披露的经济后果研究"(项目号:TJGL12-004);中央高校基本科研业务费专项资金项目(项目号:NKZXB1244)

摘　　要：控股股东持股比例能体现公司控制权与现金流权的偏离程度。当公司的股权集中度低于一个临界值时,控制权与现金流权的极度分离使控股股东会有强烈的动机进行掏空行为;当股权集中度高于这一临界值时,控股股东就会因控制权与现金流权的统一而勤勉工作。文章构建能够激励大股东勤勉工作的股权集中度模型。发现大股东勤勉条件与公司资产回报率、控股股东投资回报率、掏空被发现概率以及罚金有关。文章的结论一方面有助中小投资者判断公司控股股东掏空动机是否强烈,从而规避投资风险;另一方面监管层可通过改变大股东勤勉度的决定因素来影响该临界值,在对大股东激励的同时保护中小投资者利益。

关 键 词：第二类委托代理问题 大股东勤勉度 掏空行为 大股东激励 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]