只见钱流,不闻钱声?——中国式债务循环研究  

Research on Chinese Debt Cycle

作　　者：肖立强 罗毅 邹添杰 

机构地区：[1]招商证券

出　　处：《银行家》2013年第7期59-64,共6页The Chinese Banker

摘　　要：2013年一季度社会融资总量是惊人的：6.15万亿元的社会融资总量同比增长58%,其中新增贷款2.75万亿元,同比增长12%（见图1）。企业债券发行7520亿元,同比增长90%;委托贷款5235亿元,同比增长86%;信托贷款8230亿元,同比增长361%;未承兑的银承汇票6704亿元,同比增长189%（见图2）。由于此次资金供给井喷的主力不是银行信贷,所以M1、M2增速没有出现相应的快速上升。虽然央行始终没有改变其稳健货币政策的提法,然而不争的事实是从2012年6月开始,大量的资金供给已经通过债券发行和影子银行的形式表现出来,

关 键 词：中国式 企业债券发行 债务 银行信贷 稳健货币政策 社会融资 资金供给 新增贷款 

分 类 号：F832.4[经济管理—金融学]