上市公司委托贷款的市场反应研究--来自我国A股上市公司的经验证据  

作　　者：陈春华[1] 杨天[2] 

机构地区：[1]上海立信会计学院 [2]上海财经大学

出　　处：《中国注册会计师》2013年第5期41-46,共6页The Chinese Certified Public Accountant

基　　金：国家自然科学基金青年项目70902063);教育部人文社科研究一般项目(12YJA790197);上海市教委重点科研创新项目(11ZS85);南京大学国际化会计学博士生项目IAPHD)资助

摘　　要：本文以A股2011年1月1日至2012年3月31日开展委托贷款业务的113家上市公司为样本,运用事件研究法对上市公司委托贷款的市场反应进行实证研究。研究发现,上市公司委托贷款总体的市场反应为负(不显著);非关联方之间的委托贷款和有担保的委托贷款的市场反应为正(不显著);无担保的委托贷款的市场反应为负(不显著);关联方之间的委托贷款的市场反应为负(显著)。结论表明,投资者总体上并不偏好上市公司开展委托贷款,尤其是关联方之间开展委托贷款业务,投资者对上市公司委托贷款的风险识别比较充分。委托贷款虽然在短期内会带来一定收益,但从长期来看,上市公司应谨慎开展委托贷款。

关 键 词：委托贷款 市场反应 事件研究法 关联方 担保 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.4