宏观经济环境、投资机会与公司投资效率  

作　　者：陈艳[1] 

机构地区：[1]山东财经大学会计学院

出　　处：《宏观经济研究》2013年第8期66-72,99,共8页Macroeconomics

基　　金：教育部人文社会科学研究青年基金项目"经济危机下我国企业非效率投资行为治理研究"(项目批准号:10YJC630024);教育部人文社会科学研究规划基金项目"基于职业判断的现代风险导向审计风险模型运用研究"(批准号:11YJA790179);山东省自然科学基金资助项目"现代风险导向审计风险模型运用研究"(批准号:ZR2010GM010)的研究成果

摘　　要：本文基于我国上市公司数据,实证研究宏观经济环境如何影响公司的投资机会和投资效率。研究发现:在经济周期紧缩阶段,公司投资机会和投资支出明显降低,公司投资支出与投资机会的敏感性显著降低,即经济紧缩降低了公司的投资效率。经济周期紧缩阶段加剧了公司的融资约束程度,我国政府实施的货币政策可以有效缓解公司融资约束,提高公司的投资效率。但我国政府实施的利率调控手段在治理公司融资约束方面的作用有限。

关 键 词：投资机会 经济周期 融资约束 投资效率 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F123.16F279.2