金字塔式持股结构的纵向层级、横向跨度与公司价值——来自中国上市公司的实证研究  

作　　者：王蓓[1] 姚惠宇[2] 马丽亚[3] 

机构地区：[1]对外经济贸易大学公共管理学院 [2]中国储备棉管理总公司 [3]河北科技大学唐山分院

出　　处：《财政研究》2013年第9期60-64,共5页Public Finance Research

基　　金：教育部人文社会科学青年基金(项目批准号:11YJC630198)和对外经济贸易大学科研课题(课题批准号:10QD06)

摘　　要：本文以2005～2008年中国企业集团及其旗下上市公司的数据为样本．探讨了金字塔式持股结构的纵向层级、横向跨度与公司价值的关系。研究发现，不同类型控制人建立的金字塔持股结构有很大区别。对于央企和家族企业来说，随着金字塔纵向层级的增加，企业集团组织结构更复杂，企业透明度更低，公司价值降低。中央政府控股的公司，金字塔的横向跨度与公司价值负相关；而在家族控制的公司中，横向跨度对于公司价值的影响不显著。

关 键 词：企业集团 公司价值 金字塔式股权结构 

分 类 号：F231[经济管理—会计学]