最优再保险与投资决策:财富最大化和套期保值的选择  

Proportional Reinsurance and Investment Strategies:Maximizing the Terminal Wealth and Hedging

作　　者：王蕾[1] 顾孟迪[1] 

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院,上海200052

出　　处：《系统管理学报》2013年第6期783-790,共8页Journal of Systems & Management

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70773076);上海交通大学文理交叉专项基金资助项目(10JCY11)

摘　　要：在允许险资涉足衍生品市场的新形势下,如何进行再保险与投资决策是保险公司亟待解决的问题。假设投资对象中包含一个欧式看涨期权,应用随机控制理论,探讨了一般保险公司的比例再保险与投资决策问题。建立了终止财富期望效用最大化模型,并通过求解相应的HJB方程分别得到CRRA和CARA两种效用函数下最优策略的解析形式;沿用有关套期保值的定义,建立了保险投资的套期保值模型,并在CRRA和CARA两种效用函数下对模型进行了求解;最后,通过数值示例对模型结果进行了求解演示,并对两种策略如何选用提出了建议。Assume that the investment portfolio includes an option, we study the proportional reinsurance and investment strategies for general insurers. We focus on two different objectives, maximizing the expected utility of terminal wealth and hedging, By solving the corresponding Hamilton-Jacobi-Bellman equations, we derive the explicit solutions for CRRA and CARA utility functions under the two objectives and provide a numerical example to demonstrate their practical applications.

关 键 词：再保险 投资 期权 最优策略 套期保值 

分 类 号：F840.3[经济管理—保险]