金融自助对融资约束下企业投资水平的改善——基于我国中小板数据的实证分析  

作　　者：方世建[1] 陆泓妤 张翔[1] 

机构地区：[1]中国科学技术大学管理学院,安徽合肥230026

出　　处：《西北工业大学学报（社会科学版）》2013年第3期57-62,共6页Journal of Northwestern Polytechnical University(Social Sciences)

基　　金：国家自然科学基金项目(71172214);国家社会科学基金项目(10BTQ019)

摘　　要：以2006-2012年中小板上市企业的季度财务数据为样本,借鉴投资--现金流模型,从金融自助(financial bootstrapping)理论视角出发,考察企业在减少外源融资情况下,使用该方法对企业投资水平影响。实证研究表明,作为内源融资手段的金融自助具有以下作用:凭借商业信用,通过延期支付,增加预收款项,减少短期开支的方式取代长期借款,能调整企业现金流,提高投资水平。据此,提出下列建议:(1)发展商业信用,调整、优化现金流;(2)建立企业间战略合作关系;(3)降低准入门槛,推进中小金融机构的发展。

关 键 词：金融自助 投资水平 现金流 商业信用 

分 类 号：F426[经济管理—产业经济]