债权型货币错配下的货币政策困境分析  

The Monetary Policy Dilemma with Currency Mismatching on Credit

作　　者：徐涛[1] 崔静宜[2] 

机构地区：[1] 山东大学经济学院 济南 250100 [2] 中信银行济南分行 济南 250100

出　　处：《山东大学学报（哲学社会科学版）》2014年第1期81-87,共7页Journal of Shandong University(Philosophy and Social Sciences)

基　　金：山东省自然科学基金项目“储蓄不平衡国际资本流动与金融危机--内在关系及影响机制研究”(项目编号2009ZRB019UL)阶段性研究成果

摘　　要：在债权型货币错配条件下,中央银行货币政策的制定和实施受到来自三个方面的约束:第一是汇率机制,汇率的预期升值将产生资产替代效应、负债表效应和竞争效应,以及三种效应的相互叠加,影响货币政策决策及实施;第二是货币供给机制,债权型货币错配会内生地影响基础货币,也会影响货币乘数大小,进而使中央银行难以有效控制货币供给;第三是利率机制,债权型货币错配会导致负的风险溢价,并有可能形成流动性陷阱,影响货币政策发挥效力。The currency mismatching on credit will make monetary policies inefficient from three aspects ：First ,the exchange rate mechanism ,the expected appreciation will take portfolio effect , net balance sheet effect and competition effect , so the monetary policies cannot be carried out perfectly . Second , the money supply mechanism , the currency mismatching on credit will endogenously affect money bases and money multiple again ,make the central bank fail to control the money supply effectively ;Third ,the interest rate mechanism ,the negative spillover risk and the liquidity trap will also make the monetary policy become invalid .

关 键 词：货币错配 债权型货币错配 货币政策有效性 

分 类 号：F820[经济管理—财政学] F22