企业创新研发的价值分析——以台湾半导体产业上市公司为例  

作　　者：洪全铭 

机构地区：[1]复旦大字经济学院金融字

出　　处：《世界经济情况》2014年第1期53-61,共9页World Economic Outlook

摘　　要：科技日新月异，科技产品生命周期较传统产业短，企业要持续发展，研发技术就需要不断创新与时俱进。过去很多文献研究针对研发费用对股价、市值与盈余的影响，本文延续研究加以汇整外，进一步分析研发创新的层次结构不同带来更深远的影响，也就是从内部改善研发的企业发展内点解，进一步分析创造新商品、新服务领域的创造性或破坏性创新的企业发展角点解意函。本研究以台湾半导体产业68家上市公司为例，进一步与其他世界一流半导体公司作比较，在Ohlson模型为基础上，将企业的技术创新研发费用变量自盈余中分离出来，并取前五年的研发费用变量，分析创新研发对公司市值、盈余与股价的价值影响。从研究结果中发现，当期与前三期研发支出对盈余有负向影响，后四、五期对盈余有正向影响，当期与后四、五期研发支出对股价有正向影响，而当期与前2期研发支出对公司市值有显着正向影响。在与世界一流半导体公司比较上，其研发密度美国高通、Intel与德州仪器公司均超过13％以上，台湾产业平均3．38％，日本Sharp因不景气缩减研发支出只占1．3％，美国半导体产业高通Qualcomm市值履创新高，台湾市值增幅不大，而日本Sharp则处处求援。从中显示内部改善研发可维持成本竞争优势，不研发创新的科技产业可能难以保持竞争优势而衰退，超边界创新领先企业，则能持续引领风潮提升企业更高商业价值。

关 键 词：OHLSON模型 技术创新 股权价值 竞争优势 

分 类 号：F426.63[经济管理—产业经济]