金融开放度对跨境资本流动的影响——基于跨国数据的经验研究  

Financial Openness and Cross-border Capital Flows: An Empirical Research Based on Transnational Data

作　　者：张天顶[1] 张洪敏[2] 

机构地区：[1]武汉大学经济与管理学院,湖北武汉430072 [2]英属哥伦比亚大学经济学系

出　　处：《国际商务（对外经济贸易大学学报）》2014年第2期13-20,共8页INTERNATIONAL BUSINESS

基　　金：国家自然科学基金项目"金融市场发展与经常项目失衡"(71003075);"经常项目失衡;跨境资本流动和金融脆弱性研究"(71203168)的资助;武汉大学"哲学社会科学优势和特色学术领域建设计划";70后学术研究团队以及武汉大学自主科研(人文社会科学)项目研究成果支持;"中央高校基本科研业务费专项资金"资助

摘　　要：为了研究金融开放度对跨境资本流动的影响作用,本文对110个国家或地区1981-2010年年度数据进行了回归分析。研究结果表明:当考虑金融开放度时,新古典经济理论预测与跨国资本流动的特征化事实是一致的,即资本开放的富裕国家存在资本净流出,而资本开放的贫穷国家存在资本净流入;并且,研究表明上述经验结果主要是由外国直接投资和证券组合投资推动的。To analyze the effect of financial openness on patterns of international capital flows, this paper conducts a regression analysis with data from 110 countries during 1981 to 2010. The results reveal that the prediction of capital flows with the neoclassical theory is accurate if the extent of financial openness is taken into consideration. Specifically, rich countries tend to face net capital in- flows while poor countries are likely to experience net capital outflows under the condition of capital openness. These findings are mainly supported by foreign di- rect investment and portfolio equity investment.

关 键 词：卢卡斯之谜 金融开放度 资本流动 

分 类 号：F831.6[经济管理—金融学] F224