基于托宾Q理论的IPO抑价影响因素研究  

作　　者：丁毅[1,2] 张瑞杰[3] 

机构地区：[1]吉林大学商学院,长春130012 [2]吉林师范大学经济学院,吉林四平136000 [3]吉林财经大学法学院,长春130117

出　　处：《当代经济研究》2014年第4期84-87,共4页Contemporary Economic Research

基　　金：吉林省社会科学基金资助项目(2012B107)

摘　　要：在托宾(Tobin's)Q理论中,Q被定义为企业的市场价值与资本重置成本之比,如果Q比率大于1,说明企业的市场价值高于其资产的重置成本,企业价值被高估;如果Q比率小于1,则说明企业的市场价值低于其资产的重置成本,企业价值被低估。企业的市场价值是股票的价格与流通股数的乘积,而托宾Q的构成中包含了企业的价值,所以托宾Q与股票的价格之间存在某种相关性。运用托宾Q理论,选取2002年1月1日至2011年12月31日期间沪、深两市首次公开发行的A股股票为样本,对IPO抑价的影响因素做实证检验分析发现,除资产回报率外,以净资产收益率为代表的企业基本因素对IPO抑价率有负向影响,抑价率与基础股指点数和当日涨跌幅正相关,与上市前30日涨跌幅负相关。

关 键 词：托宾Q理论 资本市场 重置价值 市场价值 抑价因素 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]