高管股权激励对次生激励影响研究  

Research on the Effect of Executive Stock Option Incentive on Secondary Motivation

作　　者：赵青华[1] 干胜道[2] 

机构地区：[1]重庆工商大学会计学院,重庆400067 [2]四川大学商学院,四川成都610064

出　　处：《山西财经大学学报》2014年第5期64-74,共11页Journal of Shanxi University of Finance and Economics

基　　金：四川大学商学院干胜道教授主持的国家社科基金项目"上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究"(13BJY015)的阶段性成果

摘　　要：对高管给予股权激励是否导致压缩员工薪酬而致收入差距扩大的问题备受争议。本文应用高管股权激励对公司业绩与次生激励非递归的路径分析模型,检验了高管股票期权激励、公司业绩及次生激励之间的内在关系,研究发现:高管股权激励对公司业绩有明显的正向影响;公司业绩抑制次生激励相对强度而促进其绝对强度;次生激励强度对公司业绩的反作用在国有控股公司明显,非国有控股样本则没有显著性;非国有控股样本的高管权力对次生激励具有显著性影响。此外,员工人数及资产规模对次生激励分别具有促进与抑制的效应。通过对薪酬业绩敏感性的比较分析我们还发现,虽然高管股权激励有抑制次生激励的倾向,但在其实施之后这种抑制会逐渐减弱而使之趋近上市公司平均水平。The paper analyzes non-recursive path model about the relationships among executive stock option incentive, company performance and secondary incentive. The empirical study shows that executive stock option incentive positively influences company performance; the growth of performance significantly suppresses the relative intensity of secondary incentive and promotes the absolute intensity of secondary incentive. The reaction of secondary incentive to performance is significant in state-controlled companies and opposite in non-state-owned samples. Moreover, the number of employees and asset size respectively promotes and suppress secondary incentive.

关 键 词：高管股权激励 公司业绩 次生激励 高管权力 

分 类 号：F839[经济管理—金融学]