银企关系与企业投资效率——基于我国民营上市公司的经验证据  

The Study on the Relationship between the Banking Connection and the Investment Efficiency of Listed Company

作　　者：翟胜宝[1,2] 易旱琴 郑洁 唐玮[1,2] 曹学勤[1,2] 

机构地区：[1]安徽财经大学会计学院,233030 [2]安徽财经大学财政与公共管理学院,233030

出　　处：《会计研究》2014年第4期74-80,共7页Accounting Research

基　　金：国家自然科学基金重点项目(71132004);国家自然科学基金面上项目(71172190);国家自然科学基金青年项目(71302192);教育部人文社会科学研究青年项目(09YJC790007);安徽省哲学社会科学规划项目(AHSK11-12D09)的阶段性成果

摘　　要：本文以我国非金融类民营上市公司为样本,研究了银企关系对企业投资效率的影响。研究发现:银企关系作为一种非正式的替代机制有助于改善民营上市公司的投资效率。我们进一步研究了不同市场化进程下的银企关系对企业投资效率的影响,发现相比市场化程度高的地区,在市场化程度低的地区,银企关系的作用更显著,更有助于提高企业的投资效率。本文从新的视角审视了民营企业的投资效率问题,并为银企关系存在的合理性提供了新的证据,丰富了银企关系的经济后果以及企业投资领域的文献,同时对企业及政策制定者具有重要的借鉴意义。This paper derivates the function mechanism of the banking connection influencing the investment efficiency of listed company. By building the empirical model of banking connection and inefficient investment,with selected panel data of china's listed companies from A shares between 2007 and 2011,we test and verify the model. As a result,this paper finds that banking connection helps to reduce the non- efficient investment of listed companies. Compared with the non- banking connection companies,the company with bank- relationship can improve the investment efficiency of private listed company.

关 键 词：银企关系 民营企业 投资效率 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F832.3F224