金融自由化与储蓄率变迁——基于动态宏观面板的证据  

作　　者：李松[1] 陈野华[1] 

机构地区：[1]西南财经大学中国金融研究中心

出　　处：《宏观经济研究》2014年第5期29-39,82,共12页Macroeconomics

基　　金：西南财经大学2013年度中央高校基本科研业务费博士研究生课题资助项目(项目编号:JBK1307083);南京大学银兴经济研究基金的资助

摘　　要：本文的研究回答了一个与近40年来金融自由化改革相关的基本问题,即金融自由化是否提高了国民储蓄率?哪些具体改革措施产生了什么样的影响?通过对一个包含90个国家和地区1973年至2005年改革进程的宏观面板数据样本的计量分析,我们发现:(1)金融自由化改革显著提升了储蓄率,但提升效果全部来自于发展中国家,对发达国家储蓄的影响不显著。(2)与金融抑制理论的预测不同,利率渠道没有对储蓄率产生显著影响。(3)金融自由化改革进程与国家个体效应存在非常强的正相关性。(4)所有改革政策中,放松证券市场管制对全样本储蓄率提升效果最为明显,其次是银行监管模式改革,放松银行业进入限制则显著降低了储蓄率。对发达国家而言,只有取消利率控制显著降低了储蓄率,其他政策影响不显著。发展中国家样本中证券市场改革显著提升了储蓄率;国有银行私有化对储蓄率的提升效果也显著,但小于证券市场改革;开放银行业进入限制则显著降低了这些国家的储蓄率,除此之外的改革措施对储蓄的影响不显著。

关 键 词：金融自由化 储蓄率 金融抑制 

分 类 号：F832.22[经济管理—金融学]