媒体治理、信息不对称与股价暴跌风险  

Media Governance,Information Asymmetry and Crash Risk

作　　者：谢雅璐[1] 王冲[2] 

机构地区：[1]闽南师范大学管理学院,福建漳州363000 [2]美国肯塔基大学会计系,肯塔基列克星顿40506

出　　处：《山西财经大学学报》2014年第7期36-47,共12页Journal of Shanxi University of Finance and Economics

基　　金：国家自然科学基金重点项目"信息生态环境与企业内部控制有效性问题研究"(71332008);国家自然科学基金项目"财务分析师信息转化机制研究"(71002043);国家自然科学基金项目"信息操控;风险测度与盈余公告后的漂移现象(PEAD)"(70972114);霍英东青年教师基金项目(131083);2013年闽南师范大学"杰出青年科研人才培育计划(人文社会科学)"

摘　　要：选取2002~2011年的A股数据,从媒体的治理机制出发,考察了媒体报道、信息不对称与股价暴跌风险三者之间的相互影响。研究显示,媒体跟踪能够降低公司股价面临的暴跌风险,并且在信息不对称程度较高的公司中,媒体的治理功能更为显著。这表明,在投资者保护体制亟待完善的背景下,提高媒体报道的自由度,鼓励媒体监督证券市场,也是降低股价暴跌风险的一种有效途径。Based on the data of A-share listed companies during 2002-2011, we investigate the relationship among media follow- ing,information asymmetry and crash risk from the perspective of media governance mechanism. The study shows that the more media following, the lower stock price crash risk, further, media governance functions is more significant in the higher degree of information asymmetry. The findings indicate, in the context of the need for improvement of investor protection system, it would be an effective way to reduce crash risk to enhance the freedom of media report and to encourage the media to supervise the securities market.

关 键 词：媒体治理 股价暴跌风险 信息不对称 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]