各国首次公开发行股票的发售机制比较及借鉴  

作　　者：桑榕 

机构地区：中国银行国际金融研究所金融信息与市场分析处

出　　处：《国际金融》2001年第10期22-26,共5页International Finance

摘　　要：一、各国首次公开发行股票的发售机制概述。从世界范围内来看，各国股票首次公开发行的发售机制主要有以下几种：累积订单询价机制(book—building)、固定价格机制(Fixedprice)以及拍卖机制(auctions)等。固定价格机制(具体又可根据发行银行有无分配权进行细分，见表2)主要是英国及其以前的殖民地国家和地区如印度、新加坡、香港等所采用，此外许多欧洲国家如德国、意大利、比利时等国也采用这一机制来发售其首次公开发行的股票，而累积订单询价机制则主要为美国所采用，采用拍卖机制的代表国家为法国、以色列等。其中一些国家的股票发售机制在不断地发生着变化，如日本；而有些国家则同时采用其中的几种发售机制，具体情况见表1。

关 键 词：国际金融 股票发行 公开发行股票 发售机制 比较分析 

分 类 号：F831.5[经济管理—金融学]