高房价、资产负债表效应与城镇居民消费  被引量:12

Housing Prices, Debt Leverage and Household Consumption: Based on Household Balance Sheet Perspective

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作  者:周利 

机构地区:[1]广东外语外贸大学金融学院,广东广州510006

出  处:《经济科学》2018年第6期69-80,共12页Economic Science

基  金:2015年度国家社科基金重大项目"新常态下建立多点支撑的消费增长格局研究"(15ZDA013);2018年教育部课题"资产价值变动;家庭债务对居民消费的影响研究:微观机理与实证检验"(18YJC790238)的资助

摘  要:本文以家庭资产负债表为视角,将房价对城镇居民消费的影响分解成"财富效应"与"信贷效应",基于家庭微观调查数据的实证检验结果表明:(1)对有房家庭,高房价对居民消费的"财富效应"显著,但资产负债表效应的存在将减弱这一促进作用;对无房或潜在购房者,高房价对居民消费主要表现为负向的"信贷效应",而资产负债表效应的存在将缓解部分负向影响。(2)对于有房家庭,高房价对居民消费的"财富效应"异质性显著。住房面积较大、住房质量较好、距离市中心较近以及持有两套以上房产的家庭,房价对消费的促进程度更强。(3)受信贷约束的家庭与中低等收入家庭,资产负债表不健康的家庭,资产负债表效应对高房价财富效应的减弱作用更强。

关 键 词:高房价 居民消费 家庭资产负债表 

分 类 号:F832.4[经济管理—金融学]

 

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