风险投资项目价值评估的一种实物期权方法  

A Real Option Method for Assessing the Value of Venture Capital Project

作　　者：刘德学[1] 夏坚[1] 樊治平[1] 

机构地区：[1]东北大学工商管理学院,辽宁沈阳110004

出　　处：《东北大学学报（自然科学版）》2002年第5期491-494,共4页Journal of Northeastern University(Natural Science)

基　　金：国家自然科学基金资助项目 (70 0 710 0 4) ;国家教育部高等学校优秀青年教师教学科研奖励计划项目 ;国家教育部高等学校骨干教师资助计划项目 (教技司 [2 0 0 0 ] 65 ) ;辽宁省自然科学基金资助项目 (0 0 2 0 12 ) .

摘　　要：首先分析了风险投资项目的期权特性 ,把风险投资项目看作是由一系列欧式期权构成的复合期权 ;然后提出了适用风险投资项目价值评估的一种实物期权模型及算法 ,从而对传统的净现值 (NPV)法忽视项目灵活性价值的缺陷进行了修正·最后给出了一个算例·Firstly, option characteristics of venture capital projects were analysed. A venture capital project is regarded as the complex option produced by a series of european options. Then, a method, i.e. a real option model and its agorithm, was proposed to assess the value of venture capital project. The method considers the flexible value of project. Finally, a numerial example was used to illustrate the use of the proposed method.

关 键 词：风险投资 项目价值评估 实物期权法 经营柔性价值 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]