人民币汇率已达到合理均衡水平了吗?  

作　　者：范立夫[1] 王祖佩 

机构地区：[1]东北财经大学金融学院/应用金融研究中心,辽宁大连116025 [2]东北财经大学研究生院,辽宁大连116025

出　　处：《财经问题研究》2014年第8期46-51,共6页Research On Financial and Economic Issues

基　　金：国家社会科学基金项目"我国利率政策与汇率政策动态协调机制问题研究"(11CJY099)

摘　　要：本文运用巴拉萨—萨缪尔森模型,选取中美两国1991—2012年贸易部门与非贸易部门的GDP和就业人数作为样本数据,构建了相对劳动生产率指标(贸易部门与非贸易部门劳动生产率之比),对人民币兑美元汇率进行了实证分析,由此测算出人民币的均衡汇率水平。实证结果表明,中美两国相对劳动生产率之比与两国实际汇率走势呈反方向变动,中国相对劳动生产率相对于美国持续上升是人民币汇率持续升值的根本原因;在2011年以后中国相对劳动生产率已稳定在一个相对较小的浮动区间,人民币汇率已达到一个相对稳定状态,即人民币汇率已基本达到合理均衡水平。因此,中国应在有效管理人民币汇率预期的前提下,适时、逐步扩大人民币汇率波动区间,实现人民币汇率在合理均衡水平基础上的双向浮动。同时,积极推进人民币资本项目下的自由兑换,稳步推进人民币国际化进程。

关 键 词：人民币汇率 相对劳动生产率 巴拉萨一萨缪尔森效应 

分 类 号：F832.63[经济管理—金融学]